O principal destaque do Relatório Gerencial do fundo de tijolo PVBI11 foi a informação de que os rendimentos poderão ser reduzidos em cerca de R$ 0,06 por cota, devido ao fim dos efeitos não recorrentes relacionados à venda do ativo JK. Isso significa que as próximas distribuições podem cair para cerca de R$ 0,59 por cota, o que ainda será confirmado pela gestão. Além disso, com o fim da renda mínima garantida (RMG) do Edifício Union Faria Lima até o final do ano, o fundo pode sofrer novas reduções nos rendimentos, algo que será monitorado e reportado em futuras atualizações.
Inicialmente, esperávamos que os rendimentos de R$ 0,65 por cota fossem sustentáveis até o final do ano, com a expectativa de que novas locações e revisão de contratos compensassem o fim dos ganhos extraordinários. No entanto, essa mitigação não ocorreu a tempo, e é provável que a renda sofra uma redução antes de melhorar, até que a vacância do fundo seja mais controlada.
Com essa perspectiva, o mercado já reflete um prêmio de risco adicional ao fundo, resultando em uma cotação mais baixa no mercado secundário. Atualmente, o fundo está sendo negociado a 0,84x o valor patrimonial (em 24/09/24), o que pode representar uma oportunidade para investidores de longo prazo que reconhecem a qualidade dos ativos do PVBI11.
Não houve movimentações de locatários em agosto de 2024, mas a equipe comercial do Patria está trabalhando em quatro revisionais, que representam 8,78% das receitas do fundo, e espera-se que sejam concluídas até o fim do ano.
Principais indicadores do PVBI11:
- Preço: R$ 88,14
- Vacância: 15,9%
- Alavancagem: 0%
- Dividend Yield: 9,13%
- Resultado por cota: R$ 0,64
- Distribuição por cota: R$ 0,65
- Prazo médio contratual: 4,3 anos
- Ganho de capital: aproximadamente 9%
- Principais locatários: Prevent Senior, UBS e China Construction Bank
Apesar das expectativas de redução nos rendimentos de curto prazo, o PVBI11 continua sendo um fundo de alta qualidade, com bons ativos e potencial de recuperação. Para investidores de longo prazo, a queda no preço e o desconto em relação ao valor patrimonial podem representar uma boa oportunidade de entrada. No entanto, é importante monitorar a evolução das locações e o trabalho da gestão na redução da vacância.
FAQ – PVBI11: Possível redução de renda?
- Por que os rendimentos do PVBI11 podem ser reduzidos?
Os rendimentos do PVBI11 poderão ser reduzidos em cerca de R$ 0,06 por cota devido ao fim dos efeitos não recorrentes relacionados à venda do ativo JK. As distribuições podem cair para R$ 0,59 por cota, o que será confirmado pela gestão. - O que é a Renda Mínima Garantida (RMG) e como ela impacta o fundo?
Renda Mínima Garantida (RMG) do Ed. Union FL está prevista para acabar até o final de 2024. Isso pode causar novas quedas nos rendimentos, a menos que sejam feitas novas locações e revisões de contratos que compensem essa perda. - Qual é a situação da vacância do PVBI11?
Atualmente, a vacância do PVBI11 é de 15,9%, mas a equipe de gestão está trabalhando em quatro revisionais que representam 8,78% das receitas do fundo, com expectativa de conclusão até o fim do ano. - O PVBI11 está sendo negociado abaixo do valor patrimonial?
Sim, o PVBI11 está sendo negociado a 0,84x o valor patrimonial (em 24/09/24), o que pode representar uma oportunidade para investidores de longo prazo que reconhecem a qualidade dos ativos do fundo. - Vale a pena investir no PVBI11?
Sim, o PVBI11 continua sendo um fundo de alta qualidade, com um portfólio sólido e ativos promissores. A queda no preço e o desconto em relação ao valor patrimonial podem oferecer uma boa oportunidade de entrada para investidores de longo prazo, mas é importante acompanhar a evolução das locações e a redução da vacância.
